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全聚德研究报告:德邦证券-全聚德-002186-新股定价参考-071120

股票名称: 全聚德 股票代码: 002186分享时间:2007-11-20 10:27:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 缪姝丽,曹阳
研报出处: 德邦证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 188 KB 分享者: E****蒲 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        全聚德主营业务包括餐饮服务及食品加工销售业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司品牌创建于1864年,经历140余年的发展,全聚德烤鸭已经成为京粹文化的象征之一和中外文化交流的窗口,同时也成为我国传统饮食文化的代表。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司目前拥有全聚德、丰泽园、仿膳三大民族餐饮品牌,下属直营店14家、特许经营店61家,曾被商务部授予“中国十大餐饮品牌企业”称号,位列2005年度我国餐饮业百强企业第9位。
        全聚德公司下属14家直营店中有4家2006年刚开始营业。随着新开业直营店逐渐进入盈利期以及奥运效应,餐饮业务将成为公司短期业绩快速增长的主要推动力。食品加工销售业务也将随着开店数量的上升以及烤鸭整体销售量的增加进入快速增长期。
        公司完整的产业链、巨大的市场空间、标准化的技术工艺、领先的品牌优势与资本市场相结合,为公司实现跨越式发展提供的条件。预计未来三年,公司的主营业务收入和净利润复合增长率将分别达到29%和30%,特许经营业务则缓慢增长。
        公司计划募集资金用于全聚德前门店、丰泽园饭店装修改造,新建6家直营店以及食品生产基地和物流配送中心升级改造三个项目的建设。上述项目建成后将使公司连锁经营的规模更加完善,产业链得到进一步完善,使公司进入快速发展期。
            全聚德公司已打造完成完整的烤鸭生产产业链:公司现已拥有生产北京鸭生、熟制品为主的肉食品生产基地和以生产面食品、专用调料为主的面食品生产基地,一个以物流配送及产品销售业务为主的物流基地。考虑全聚德的行业地位、品牌知名度以及公司未来几年的成长性,我们预计上市首日定价在25元—29元左右。
        

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