投资要点：

  纵观《军工企业股份制改造实施暂行办法》（下称《办法》），其主要核心内容包括三个方面：（1）  军工企业的改制上市，将按照国有资本占军工企业的出资比例，分国有独资、国有绝对控股、国有相对控股和国有参股四大类型进行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）明确规定了各类社会资本参与军工企业改制和承接军工业务的相关要求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）明确了军工企业改制重组、保密作的具体流程与规范。

  《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》的出台，标志着各类军工企业重组改制的政策条件基本具备，即将进入具体的操作实施阶段，对于军工企业的市场化发展与军工行业的社会化配套都将产生深远的影响。

  《办法》规定，改制后的军工企业，在重新申请取得武器装备科研生产许可证并具备相关科研和生产的条件下，可以承制军品业务。这就意味着其他国有资本以及具备条件的其他社会资本，可以通过改制后的军工企业，参与非核心军工产品生产配套业务。联系到最近军队后勤保障社会化配套改革试点的推行，我们认为随着军工企业分类股份制改造的推行，相关非核心军工业务也将逐步迈向市场化经营和配套的过程。

  军工企业重组改制后，将大量引进各类社会资本，从而改变军工企业过去只靠国家投入的融资模式，将会有更多的军工企业借助资本市场进行融资和发展。我们判断《办法》的出台后将会有更多的军工企业开始重视和利用资本市场进行融资，这将促使军工企业从自身实际利益和长远发展的角度出发，从制度和行动上推进军民品业务的分离和独立。

  建议投资者重点关注三大类上市公司：有望成为民品业务龙头的企业、具备参与军工业务资格的上市公司，以及具备资产注入与业务重组预期的公司。