宏观研究回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周针对央行再次提高存款准备金率和10  月份宏观数据的公布，招商研发中心分别进行了分析和点评：《央行提高准备金率点评》认为，本次提高准备金率并未降低加息概率；《2007  年10  月份物价指数点评》说，消费价格上涨不只是猪肉问题，总需求的扩张也是非常重要的；报告《2007  年10月金融数据点评》指出，由于M2  平稳  准M2  扩张的现状，紧缩措施仍将继续,预计央行本月还将加息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《2007  年10  月份工业、投资、进出口数据点评》指出，外需增长乏力正通过内需的增长得到填补，内需将替代外需成为拉动经济高速增长的动力。
􀁺  一周策略回顾。本周策略报告《清风拂山岗，明月照大江》的主要观点是：央行将更依赖于升值以控制通胀。次贷危机后续影响仍在延续，但已被逐步消化，并非噩梦。美元继续贬值将推动人民币加速升值。针对调整市场走势，作者追问，“本次调整是否可能成为理性繁荣向非理性繁荣转变的切换点”？答案是：非理性繁荣形成的条件可能已经基本具备。本周策略研究发表了一篇重点专题策略报告：《非均衡增长中的投资机会》。报告从考察经济增长中的均衡与非均衡关系着手，深入分析了本轮经济增长的均衡与非均衡关系，由此解释劳动力价格重估支撑下的产业体系调整和带来的行业发展与投资机会。《电子元器件行业2007  年12  月份投资策略报告》对行业发展状况和投资机会进行了分析。作者认为电子元器件行业的投资策略是：淡化行业景气，关注个体成长。在此基础上对相关个股的投资评级进行了推荐。
􀁺  行业研究回顾。策略报告《上调存款准备金率对上市银行的影响》，从行业的角度对上调存款准备金率对上市银行的影响进行了深入分析。作者认为，此次调整是属于常规性调控，对行业和相关公司影响较小。
􀁺  公司研究回顾。雅戈尔（600177）－对公司此次海外并购事件进行了跟踪分析和点评。鹏博士（600804）－公司正沿着其发展战略一步步前进，业务发展正常，短期股价的下跌，为投资者再次提供了良好的买入机会。黄山旅游（600054）－公司的治理结构进一步完善，使控股股东、管理层、中小股东三方利益进一步趋同，有利于公司整体价值的提升。上海汽车（600104）－研究员通过参加股东大会并经过认真调研，对公司目前的经营状况做出详细了解，并判断公司未来发展良好趋势不变，业绩增长可期。
􀁺  债券研究回顾。《可转债市场月报（2007  年11  月）》对一个月来可转债市场状况进行了跟踪分析。由于股市调整，转债股的表现转弱。
􀁺  小结。本周市场运行可谓跌宕起伏，飘摇不定。由于上周的深幅下调，周初市场表现极为谨慎，在犹豫中前进，周三受世界其它股市反弹的刺激，做多力量急剧爆发，最终收出15  年以来的最长阳线，两市98%个股收红，但接下来受10月份宏观经济数据公布和市场传闻的影响，市场表现差强人意。投资者的矛盾心理和犹豫不决心态于此充分体现。我们认为，人们的理性谨慎肯定有其道理和原因，但人性也存在其本身固有的弱点和非理性，特别是集体意识有时会表现出极不理性的一面，尤其是在各种相互矛盾的信息的刺激下，人们选择行为的非理性更有将某种狂热推向极端的可能。当然这种规律如果在社会生活中出
现是相当危险的，包括在股市。我们对股市未来表现的理性判断是：短期的震荡和调整还将继续，长期趋势向好并无疑问，不排除非理性情况的出现。请投资者密切关注招商证券研发中心提供的投资建议，有效规避风险，争取更大收益。