点评：
1、权证即将转股是触发股价大跌的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五（11  月16  日）是华侨城权证的最后交易日，下周一（11月19  日）至周五（11  月23  日），1.5  亿份权证将进入转股期并上市交易。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）华侨城目前的流通股合计4.9  亿股，1.5  亿份权证转股意味着短期内流通股数量将增加30.6%，流通股本大幅增加的预期对短期股价构成了一定压力；另外，对于部分同时持有权证和正股的基金，华侨城权证转股后配置比例将显著提高，甚至可能超过持股上限，不排除少数基金出于控制配置比例的原因卖出部分正股；
2、股价下跌及大量权证转股提供战略性买入机会。下周权证转股及流通将导致短时间内流通股数量大幅度增加，华侨城的股价存在一定的压力，但是对于长线价值型投资者，这正是一次难得的大规模建仓机会。我们一如既往的看好公司的长期投资价值，建议投资者下周积极买入公司股票并长期持有。
3、整体上市对公司价值的提升超过我们先前预期。我们先前测算，整体上市后公司的合理市值将达到1350亿，在股份增加20%和50%的不同假设情景下，测算整体上市后公司的合理股价分别应该达到86、68  元。参照之前其他类似案例分析，我们估计整体上市对股本增加应在15-25%之间，即从目前的13.11  亿股增加到15.08-16.39亿股，据此测算，公司的合理股价应在82-90  元。
4、盈利水平将大幅度提升。不考虑整体上市因素，我们先前预测07-09  年EPS0.60、0.80、1.00  元。整体上市后，来自房地产的利润将大幅度增加，在股本增加15%、25%的情景下，我们预计08、09  年EPS  将分别达到1.53、2.32  元和1.40、2.14  元。