期待新区仍需时间
􀁺  公司新区目前实际产能为600  万吨，目前高炉和转炉已经基本达产，热轧生产线6  月正式投产，预计2007  年产量220  万吨，2008  年500万吨以上，冷轧8  月投产，预计2007  年产量为25  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  新区现状：目标是做高端产品，难度较大，受制于公司技术经验的积累需要更多的时间去适应和提高，明年新区业绩仍不容乐观，品种的提升需要一个过程，而成本会上涨明显，产品售价低于宝钢武钢，前期的费用较高，目前新区折旧率约9%，年需折旧额达20  亿以上，财务费用约12  亿，期待新区盈利的大幅增长仍需要更多时间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  新区二期计划产能300  万吨，实际产能可达400万吨，计划投资180  亿元，目前正在规划中，完成后马钢产能将达到2000  万吨。
􀁺  受成本上涨和新区投产后折旧与财务费用增加影响，3  季度马钢业绩环比、下降，预计4  季度公司业绩仍将受到影响，略低于3  季度水平，不考虑认购权证行权摊薄因素，预计2007  年马钢实现每股收益0.3  元。
􀁺  2008  年马钢新区将逐步贡献利润，但公司业绩增长受两因素制约：股本因认购权证行权而扩大20%，所得税率上将从目前15%上调至25%，预计2008  年公司可实现每股收益0.38  元。
􀁺  目前股价下，基于2007-2008  年的盈利预测，马钢股份的动态P/E  已达到29  倍和23  倍，远高于行业平均水平，考虑近期钢铁行业仍存较多不确定性，我们将马钢股份投资评级下调至中性。