一、大势研判
????反弹暂受阻于60日均线
????资金参与度降低和重要均线的压制是周四指数出现反复的主要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就短期走势而言，市场仍然存在反复的可能，但排除外力因素干扰的影响，就市场自身走势而言，再度出现持续大幅下跌的动能不足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????两市加总的成交金额仍然维持在1200亿左右的较低水平，这个水平尚不及市场前段时间持续上涨时沪市单方面的日成交规模，资金参与度明显下降。一方面表明经过持续的下跌后，抛压有所减轻；但更重要的一面，表明场外资金的入市速率出现明显下降，市场上涨动能失去资金推动而出现衰减。随着货币紧缩性政策效用的不断体现，市场资金面越来越紧张，存量资金在大市值股票不断发行的分流下，已很难支撑股指的进一步上涨，资金面短期供需的动态变化将进一步影响市场的走势。
????从技术层面看，三大指数在跌破60日均线后都出现了加速下跌，走势上存在对是否有效跌破该线进一步确认的要求，因此，回抽60日均线符合技术走势的要求。尽管短期的反弹走势已明显受到该线的压制，但我们认为，尽管震荡反复再所难免，但总体看，指数的下跌空间已经较为有限