事件：公司公告2010  年业绩预增70%～100%，基本每股EPS  约为0.89～1.02  元，超出预期，主要由于STN-ITO  生产线产能释放超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          公司立足于  ITO  导电玻璃，利用超募资金3.3  亿元进军电容式触摸屏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从技术储备角度分析，我们看好公司能够成为国内莱宝和南玻之后第三家实现电容式触摸屏量产的公司：1）公司技术储备与莱宝进军电容式触摸屏时相近；2）公司电容式触摸屏项目所采购设备与莱宝相同；3）公司发展战略与莱宝相同：研发一代、储备一代、规划一代。
          目前公司电容式触摸屏项目进展顺利：预计2011  年3  月份镀膜和光刻设备全部到位，8～9  月份将真正实现量产。我们认为2011  年和2012  年公司小尺寸电容式触摸屏产能将分别达到20  万片/年，80  万片/年。
          公司为国内ITO  导电玻璃行业龙头，市场份额达到25%，高端产品STN-ITO  市场份额达到21%，主要客户为索尼、比亚迪、深天马和超声电子等。TN  和STN相比TFT-LCD  在显示效果方面有很大差距，但在家电、工业设备、工业仪表等领域STN  与TN  显示效果已经能够满足要求，无须使用成本更高、配套系统更复杂的TFT－LCD  显示；并且结构简单，TN、STN  对恶劣环境适应性更强，抗湿抗热性更好。随着家电和车载显示液晶化、数字仪表显示液晶化加速和主要竞争对手减产等，目前公司TN-ITO  产品和STN-ITO  产品供不应求，仅能满足80%～90%核心客户的需求。
          目前公司  TN-ITO  产品产能约为1900  万片/年，售价约为8.5  元/片，毛利率约为26.8%；STN-ITO  产品产能约为1200  万片/年，售价约为26  元，毛利率约为43%；TP-ITO  产品产能为250  万片/年，售价约为15  元/片，毛利率约为30%。
          我们预计  2011  年和2012  年，公司将持续扩张产能，其中TN-ITO  产品产能将分别达到2000  万片、2000  万片/年；STN-ITO  产品销量能将分别达到1400  万片/年、1600  万片/年；TP-ITO  产品产能将达到320  万片/年、460  万片/年。
          我们预计公司  2010～2012  年EPS  分别为0.96、1.44、2.36  元，以2011  年45  倍～50  倍PE  计算，未来6～12  月的合理价格区间为64.8～72  元