投资要点          
        干散货市场：旺季反下滑，见底待反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年四季度以来，BDI不仅旺季不旺，反而一路下滑，大出市场意料。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）究其原因，一方面是宏观紧缩和节能减排导致钢厂开工率下降，钢厂进货热情不足；另一方面，  2010年新船交付同比增长50%，供给压力随着时间累计不断增大。尽管4季度矿石进口量环比有所增长，但难以扭转供需失衡的局面。短期看，随着船东陷入亏损且BCI与BPI严重倒挂，我们判断BDI已见底，春节后有望逐步展开反弹。    
        油运市场："弱"旺季已成定局。需求方面，西欧北美的极端寒冷天气拉动了原油需求，12月份美国原油库存减少约2400万桶，单月库存减少量为近年最大。但是，近期需求的增加大部分被储油船的大量释放所抵消，1月初全球海上浮动储油量较12月中旬高点下降约2300万桶。储油船释放的压力，严重抑制了油轮运费的反弹力度。短期而言，随着寒冷天气加剧，油轮运费仍有反弹机会，但冬季已临近尾声，总体上"弱"旺季已成定局。