1.央行发布《2006年第二季度中国货币政策执行报告》央行发布《2006年第二季度中国货币政策执行报告》，在报告中央行指出：“在结构矛盾突出、国际收支继续双顺差的背景下，控制货币信贷过快增长的任务仍然比较艰巨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”央行表示，下半年央行将继续按照党中央、国务院的统一部署，协调运用多种货币政策工具，合理控制货币信贷增长，防止经济增长由偏快转为过热。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　我们看到，央行首先对二季度两次微调法定存款准备金率进行诠释，其在报告中分析指出，提高存款准备金率属于“猛药”的说法在流动性偏紧的状态下是成立的。如果流动性偏紧，商业银行超额准备金总是保持在最低水平。一旦提高法定存款准备金率，商业银行要想在较短时间内满足新的比例要求，就必须收缩信贷、债券等其他资产，市场利率必然显著上升，市场预期随之发生重大变化。实际上，市场利率的走向确实符合央行的政策导向。
　　此外，国际收支失衡掣肘宏观调控的现象也引起了央行的高度关注。在报告中央行指出，从中长期来看，需要加快落实扩大内需等各项政策，加快经济结构性调整，促进国际收支趋于基本平衡。
　　在此次公布的货币政策执行报告中，央行没有逐条罗列下一阶段的货币政策取向，而是从宏观经济中长期发展的角度提出了政策建议，这些政策建议突破了货币政策领域，涵盖了包括财政政策、税收政策、刺激内需政策等在内的多方面内容，这在以往的报告中是比较少见的。而我们一直认为，现阶段我国能最终发挥紧缩作用的还是要靠规模控制的手段，如公开市场操作，窗口指导和行业投资干预等，央行在这方面的政策下半年将会加大力度。