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研究报告:中邮证券-大势分析-110113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-01-13 09:26:07
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中邮证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 228 KB 分享者: che****huo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中投证券:市场先生没有做出艰难的决定  
        要点:在  1  月份月报中,我们强调了信贷季节性投放规律为A  股的反弹创造了一定的有利条件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们仍然坚持认为,央行调控物价政策出现效果即CPI  明显出现见顶回落态势之前,央行仍然会动用多种组合方法持续紧缩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1  月份反弹而已。我们宏观研究员认为,一季度经济仍然处于相对稳态。当前仍然看不到有哪些因素能够打破经济稳态VS  政策紧缩这样的弱均衡。市场先生做出方向性的决定,是艰难的。估值层面,银行、地产、工程机械、保险等  PEG<1  的板块,仍然支撑着大盘,限制着下跌空间。而新能源、新技术等高估值板块也缺乏上涨动力。国际层面,周五出台的非农就业数据略低于市场预期。美国经济仍然缺乏有力的就业复苏信号,市场难有美国回收流动性的一致性预期。短期看来,美元走势难以走出强劲上扬,商品仍然处于两难,走势难以判断。自去年以来,调控了一年多的房价未见有明显跌幅,近两周房地产交易数据出现了量价齐升的局面。加上地产股的估值极低,机构当前地产持仓较低,有配置需求。除非近期出台房产税并且征收税率和范围有超预期,否则地产板块出现相对收益的可能性很大。
        投资建议:市场趋势的判断上,我们仍然认为短期以震荡为主。而近期市场热点切换很快,投资节奏难以把握。我们建议在配置上,遵循弱势中寻找相对确定的配置。即通过我们的数据统计,在市场处于相对弱势的环境下,超配地产、金融、采掘等低估值板块能够获得相对收益。
        风险提示:货币紧缩超预期。
        

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