节能减排对实体经济的抑制初显消退征兆，流动性平衡出现一些放松的迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但因数据的限制，我们仍需要时间和进一步的数据来确认。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们目前仍维持这样的预期，即：节能减排结束和贸易盈余阶段性恢复将对实体经济和流动性产生一定程度的积极影响。
        一、实体经济
        有迹象表明节能减排对经济的抑制作用可能已经开始消退，但尚需时间来验证。如果节能减排结束，我们将观察到供应释放带来的产量增长与价格回落。产量方面的可靠数据有待本月下旬统计局公布。从价格层面观察数据，可以发现与PPI相关度接近100%的PMI购进价格指数的显著回落，以及多种化工产品价格在12月下旬至1月上旬的非季节性的下降。春节长假临近和天气原因可能也产生了一定抑制作用。