事件：华侨城发布业绩预增公告，预计公司2010  年净利润约为2.56  亿元-3.4亿元，同比增长50%-100%，基本每股收益为0.824  元-1.094  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩超预期的主要原因在于项目结算进度略高于我们的预期，且释放业绩动力有所增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2010  年，预计华侨城旅游景区收入为37  亿左右，较去年32  亿同比增长15.6%；地产销售收入为130  亿，与去年同期基本持平，考虑到期初预收账款，预计实际结算收入在120-130  亿左右，高于我们此前100  亿左右的预测。我们认为，结算进度略快于我们此前的预期，一方面受项目进度所致，另一方面也反映公司释放业绩的动力较前期有所提升。
        兑现资源意愿较强，资源逐步释放，上调业绩预测。2009  年整合完毕之后，集团资源进一步向上市公司倾斜，且利益导向也趋向一致，主动发展意愿提升明显。2010  年1-9  月公司累计投资支出较去年全年增长180%，公司净负债率达到92%，显示公司扩张意愿和扩张支出的大幅增加。随着发展的提速，公司业绩兑现能力也将进一步增强。预计2010  年，2011  年和2012  年，公司房地产销售收入分别为130  亿，160  亿和204  亿。由于结算后滞，考虑每年约40亿左右的景区收入，预计未来三年，公司主营业务收入分别159  亿，202  亿和250  亿，EPS  为0.9  元，1.21  元和1.49  元，较前期上调20%，对应PE  为倍数为14  倍，11  倍和9  倍，公司RNAV  为18.9  元，  P/RNAV  为0.69，折价明显，维持增持评级，目标价16  元。