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保利地产研究报告:民生证券-保利地产-600048-销售略超预期,项目储备增速放缓-110112

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2011-01-12 13:36:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王新亮,赵若琼
研报出处: 民生证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 600 KB 分享者: wuj****yh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

全年销售额662  亿元,略超出我们之前620  亿左右的预期公司2010  年全年实现销售面积688.39  万平方米,销售金额661.68亿元,同比分别增长30.70%和52.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中销售金额略超出我们之前的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12  月销售面积和销售金额均保持较高增速。其中销售面积同比增速为52.33%,较11  月回落22.39  个百分点,但销售金额增速较11  月提高103.99  个百分点,达到198.94%。公司持有型物业规模不断扩大,未来规划为持有型物业面积占到30%左右。
        2010  年新增项目速度有所放缓,二、三线城市占比增加2010  年全年新增项目权益建筑面积1484  万平方米,同比增长10.95%,相对2009  年83%的增速明显放缓。平均楼面地价为3187元/平方米。2010  年全年销售均价为9612  元/平方米,较2009  年增长1334  元/平方米,新增项目中成都、长春、中山等二、三线城市占比明显增加。
        预计2011  年推盘量增长40%,销售额增长35%以上
        公司高成长性可持续,明年推盘量预计增长40%,推盘结构上,二、三线城市占比更高,对销售额会有一定影响,预计销售额可达到800亿元,增长35%以上。公司近几年注重在二三线城市拿地,通过区域结构的调整,降低房地产行业调控带来的风险。
        看好公司管理体系,军工血脉,保持良好进取心
        公司管理模式将逐步探索由两级管理向三级管理转化,随着公司规模的增加,管理效率不断提高。公司带有军旅文化血脉,干劲十足,多元化发展使公司走在地产行业前列,看好公司未来发展速度。

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