主要观点
        2010年黄金价格全年呈现一路走高态势，期间甚少波折。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照支撑因素的特征划分，大致可以分成三个阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一阶段主推因素是避险，金价和美元共同上涨；第二阶段主推因素是美元，美元阶段性快速走贬助推金价不断创出新高；第三阶段是临近年终，市场风险厌恶情绪再起、美元阶段性反弹与中国央行加息等因素相互制衡，金价在历史高位附近震荡，方向仍待进一步确认。
        2010年黄金供需基本面基本延续了2009年发展出的特征，央行售金转向购金，投资需求持续旺盛扩大总需求，供不应求的偏紧局面进一步加剧。不过基本面利多在较长一段时间仅会是金价的一种托底力量，除了与流动性密切相关的投资需求以外，供需面其他因素不出现突发变化时对金价短期走势影响仍旧是微乎其微。
        欧洲主权债务危机问题凸显欧洲自身问题根治的难度，未来避险话题恐会常谈常新。此外，金融危机余波、中国货币政策收紧及朝鲜半岛等地的局势问题亦潜藏隐患。明年避险因素很可能继续成为利多金价的一个重要因素，其中最值得关注的是欧洲主权债务危机是否再燃以及中国加息进程推进中市场的反应。
        2011年除经济复苏出现反复的风险外，美元走贬最大的拖累还在于其量化宽松货币政策，伴随全球流动性收缩的步伐加快，美国是否加入这样的行列、何时回收流动性将对美元是否形成趋势性反弹至关重要；而另一方面，美国经济率先复苏的假设业已变为事实，这对美元阶段性强势形成支撑。美元未来走势恐将时强时弱，多次反复且震荡加剧，金价在阶段性盯住美元时走势振荡也会因此而明显加剧。