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研究报告:大通证券-宏观视点-110112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-01-12 10:29:49
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 151 KB 分享者: emm****kk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年末,广义货币(M2)余额72.58万亿元,同比增长19.7%,超出预定的17%,增幅比上月末高0.2个百分点,比上年末低8.0个百分点;狭义货币(M1)余额26.66万亿元,同比增长21.2%,增幅比上月和上年末分别低0.9和11.2个百分点;流通中货币(M0)余额4.46万亿元,同比增长16.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年净投放现金6381亿元,同比多投放2354亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        M1增速一般领先CPI6个月左右,M2一般领先CPI12个月左右,去年11月CPI增长5.1%,前期货币高增长的时滞效应还将持续一段时间。
        马歇尔K值(M2/名义GDP)是被广泛使用的衡量流动性的指标,反映货币供给与实体经济货币需求之间的关系。2009年底,我国33.54万亿元的GDP规模,是1978年3645.2亿元GDP规模的92倍。但同期,广义货币供应量却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元,为705倍。根据官方数据,2000年,我国GDP总量为8.9万亿元,广义货币供应量为13.5万亿元,是GDP的1.5倍,多出了4.6万亿元,  2009年,我国GDP总量为33.5万亿元,广义货币供应量为60.6万亿元是GDP的1.8倍,比差多出了27.1万亿元。1999年-2010年间,GDP年复合增长率为13%,M2年复合增长率为17%,即增加一个GDP,需要1.7个百分点的货币投放相匹配。

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