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广田股份研究报告:广州证券-广田股份-002482-高成长性锁定亮丽业绩-110106

股票名称: 广田股份 股票代码: 002482分享时间:2011-01-12 10:16:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 广州证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 441 KB 分享者: edi****zt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  广田股份是国内建筑装饰行业的龙头企业之一,主要为大型房地产项目、政府机构、大型国企、跨国公司、高档酒店等提供综合建筑装饰解决方案及工程承建服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司资质齐全,工程质量过硬,屡次获奖。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  建筑装饰行业发展极具潜力,行业集中度低,属于“大行业小公司”类型,利好龙头企业。建筑装饰业具有类似消费行业的特性,而且以消费升级为驱动力。行业呈现出类弱周期行业的特性,其发展可持续性更强且发展趋势更为平稳。
  作为建筑装饰行业仅有的四家龙头上市公司之一,广田股份的高成长性突出,而且运营效率出色,盈利能力也在持续改善中。
  公司在国内住宅精装修细分市场实力第一。目前住宅精装修业务收入占公司总营业收入四成,未来计划继续扩大住宅精装修业务,使得其业务收入达到总收入的五成。住宅精装修业务的比例提高也将有利于公司毛利率的提高。
  2010年营收估计大增110%。未来3年公司计划采取更为稳健的战略,预估营收增速为52%、35%和30%,对应2010年、2011年、2012年EPS分别为1.13元/股、1.79元/股和2.43元/股。成长性突出,给予“谨慎推荐”评级。
  风险提示:上游行业投资下降的风险;客户集中度较高的依赖风险;公司的快速发展也带来管理挑战;市场竞争加剧,技术优势不明显的风险。

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