研究目的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本报告我们将着重介绍国内市场上已有可行的套利交易策略，以便以此为基础推出套利方面的跟踪报告，定期跟新和提示可能的套利摸式和收益，为投资者创造一个深入了解套利交易的平台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  套利交易的定义。套利交易（Arbitrage  Trading），按通常的标准定义，是指利用一种或多种证券在不同市场上的价格差异，通过买入和卖出相应证券，赚取价差收益的交易方式。套利交易最开始的时候只包括那些无风险或者风险非常小的交易策略，不过随着市场交易方式的多样化，一些事件性交易策略和短线交易策略也被冠以套利的名称，很难给现在市场上所有的套利交易模式一个统一的定义。  可以实行套利策略的市场包括：股票、基金、期货、可转债和权证市场。相应的套利策略有ETF套利、LOF套利、封基套利、分级基金套利、股指期货套利、可转债套利、权证套利、市场中性套利和商品期货套利。  从本质上来讲，以上套利策略大致可以分为五类：低风险策略、风险套利策略、事件套利策略、价差投机策略和短线投机策略。低风险策略包括ETF瞬时套利、股指期货期现套利和认沽权证套利；风险套利策略包括LOF套利、封基到期日套利、分级LOF套利、可转债套利和认购权证套利；事件套利策略包括ETF事件套利、封基分红套利；价差投机策略包括期货跨期套利、跨品种套利和市场中性套利；短线投机策略主要指ETF延时套利。  ETF延时套利、期货跨期套利和跨品种套利将是未来算法交易研究的重点。就交易机制而言，低风险策略、价差投机策略和短线投机策略都比较适宜配合开发相应的算法交易系统，不过目前低风险策略的套利收益较低，ETF延时套利、期货跨期套利和跨品种套利有望给投资者带来更多的alpha  收益。