投资要点：
        公司是上海计算机信息系统集成的旗舰，主要从事于以公共事务为核心的城市信息化领域的软件开发与服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司业务已占据了上海地区城市信息化领域约30%的市场份额，其中在政府信息化领域占有60%的市场份额。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009  年公司软件开发、集成和运营服务收入占比分别为51.7%、30.4%和17.9%。
        国务院发展研究中心专家预测，未来20  年，我国城市化率将从2000  年的36%，上升到2010  年的40%，2020  年将达到50%-60%。伴随着城市化进程，城市信息化的推进将进入高峰期。根据计世资讯预测，2011-2013年城市信息化市场投资年复合增长率约11%，公司目前具有突出竞争优势的社会保障、卫生服务、民航交通、工商管理、电子政务都是建设重点。而公司作为细分行业的龙头，有望获取分享更大的份额。
        目前在面向公共事务的城市信息化行业中，主要的ISV  有万达信息、东软集团、中软股份等，主要的SI  有东软集团、太极股份、浙大网新等。城市信息化领域有一定的资质门槛，公司在这一领域较为领先，业务资质和认证也较为完备，通过了CMMI5评估及计算机信息系统集成一级资质等重要认证，同时还拥有国家建设部颁发的“建筑智能化系统集成（其中消防子系统除外）专项工程设计甲级资质”等软件行业内多项重要资质。
        该行业对客户资源依存度较高，因此具有一定地域性。从2010年上半年的销售情况来看，上海收入占比接近79%，一方面源于地利，另一方面也是由于上海在国内城市信息化进程中处于先导地位，而公司前身是上海计算机软件研究所，研究实力雄厚，曾召集和参与制定了7  个国家电子政务标准或指南、6  个卫生部医疗信息化的国家行业标准或指南和9  个地方信息化标准，作为城市信息化标准的制定者和龙头，公司未来有望在其他地区输出和复制先进城市的经验。
        募投项目用于综合业务基础软件平台、劳动和社会保障、民航信息一体化、企业综合监管平台和医疗卫生信息化系统建设，将有利于公司巩固技术优势、丰富产品结构、提升市场影响力。
        我们预计公司2010-2012年全面摊薄EPS分别为0.41、0.62、0.94元，参照同行业的估值，公司合理估值可取11  年35-40  倍PE，对应估值区间21.7-24.8元。