●  资金价格与商品价格周报：1月份银行间资金面分析  
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        1月份银行间资金面分析  
        12月份信贷投放4700多亿元，存款增加9449亿元，明显快于往年同期；  
        其次，未来三周公开市场到期资金分别为1110亿元、2290亿元和1100亿元，累计将近4500亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而这部分到期资金，央行由于不愿意提高央票发行利率，导致无法通过公开市场回收，基本上将全部投放市场；  第三，10月份外汇占款为5000多亿元，11月份降低至3000多亿元，12月份我们预计在2000-3000之间，1月份预计外汇占款也差不多--2500亿元左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  以上三点分析，我们可以得出几个结论：  
        第一，整个银行间市场的资金从稍长时间来看，三季度宽松的状态正在消退，从3月期的央票收益率上可以得到体现，整个资金状况是逐步趋紧的，这个趋势也许还有小波折，但11年的大趋势不会改变；  
        第二，银行间资金在一段时间净投放后，需要当心央行通过提高准备金率的手段回收。最近三次上调RRR，实际上就是当银行间体系资金净投放到一定程度时，央行就利用上调RRR来回收，因为央票发行可以视为已经停止。  第三，短期来看，货币市场资金的紧张局面已经缓解，而还将有望继续缓解，从货币市场资金利率来看，还有望小幅盘跌。  第四，由于经过一个月多的资金净投放，央行很可能在春节后即上调准备金率回收资金。  固定利率国债到期收益率分化：短端快速回落，长端平稳  
        从本周来看，长端波动大于短端，但结合年前和年后来看，短端收益率波动明显大于长端，反映了本次波动只是波动，还无法形成趋势；其次，本周收益率的下跌，可以解释为资金紧张面的缓解，未来短期内，还将因资金面的缓解，造成价格的继续小幅上涨，但必须注意的是，整个资金状况是一个趋紧的态势。