投资要点：
        公司主要从事高分子发泡材料的研发、生产与销售，拥有年生产78000立方米软质发泡材料和3000吨结构泡沫材料的生产能力，主要产品包括软丁苯橡胶（SBR）发泡材料、氯丁橡胶（CR）发泡材料、导电乙烯-醋酸乙烯酯共聚物（EVA）发泡材料、乙烯-醋酸乙烯酯共聚物（EVA）开孔发泡材料、聚氯乙烯（PVC）结构泡沫材料以及上述材料的后加工产品等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        软质发泡材料是具有缓冲、吸音、吸震、保温、过滤等特性的聚合物，广泛应用于电子、家电、汽车、体育休闲等行业，2005年-2009年国内塑料软质发泡行业市场规模年均增长约16%，橡胶软质发泡产品试产规模年均增长约13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结构泡沫材料主要应用于风力发电、轨道交通、游艇、航空航天、建筑节能等行业，2008年全球需求量约3.9万吨，预计将保持约20%的年需求增速；2008年国内需求量约6700吨，预计2012年将达到20000吨，其中风电行业约12000吨。
        公司具有完整的产品线，从各种高分子软质发泡材料、结构泡沫材料的研发到规模化生产，再到制品的精密加工，进而到不同产品组成成套解决方案，为客户提供更具成本优势的全套最佳解决方案，同时配合客户共同完成新产品或者新应用的开发。公司自主开发的PVC结构泡沫材料产品为国内首创，通过了德国劳氏船级社认证（GL）。
        公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2350万股，募集资金将用于新型结构泡沫生产能力扩建项目、技术中心建设项目、其他与主营业务相关的营运资金项目。募投项目完工后，公司将形成年产结构泡沫原板7000吨，配套加工6500吨的产能规模，预计2011年达产率为30%，2012年以后达产率为100%。CR橡胶发泡产能扩产计划目标在2011年底由目前1500立方米扩产至4500立方米。
        预计公司2010-2012  年每股收益分别为0.50、0.81、1.55  元，参考行业上市公司估值水平，我们认为公司合理估值区间24.31-28.36  元，对应2011  年30-35  倍P/E。