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研究报告:上海证券-临时策略:超跌回升不稳定预期尤存-071114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-11-15 11:27:12
研报栏目: 投资策略 研报类型: (RAR) 研报作者: 郭燕玲,蔡钧毅,俞佐杰
研报出处: 上海证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 993 KB 分享者: dou****iy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、超跌回升,权重股话语权仍占主导力量
        11  月14  日,上证综合指数连续突破数个整数关口,展开了下半年以来声势最浩大的单日上升行情,中国石油、中国神华、中国人寿等权重股联抉上扬,此外市场中90%以上股票呈现上升格局,“二八”和“八二”之争暂时消退,在5000  点上演了一场联手保卫战,当天沪深综合指数收盘涨幅分别为4.94%和3.63%,但同时沪深两市成交量并未出现明显放大,其中沪市成交金额为898  亿元,深圳成交金额达到400  亿元,两市成交金额与近期下跌过程中基本持平,成交量所表现出来的谨慎心态依然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、权重股集中爆发,市场望其项背而动
        反弹过程中前期大幅下跌的行业表现出最强劲的反弹势头,其中有色金属、采掘、交通运输等行业指数上涨幅度位居前列,此外中字头序列品种同样表现不凡,中海油服、中国铝业、中国远洋、中国神华均在涨停附近报收,表现最引人注目的是上市后持续回落的中国石油出现首次大幅反弹,由于此前指数的调整与中国石油的高定价具有一定的关系,在回落至36  元后已与我们预测的35  元合理定价具有可比性,因此此次反弹可以理解为中国石油阶段性市场定价的确立。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
            相对而言,银行和地产的上升幅度并未超越指数,显然近期宏观经济数据引起的调控担忧使得这些敏感行业受到制约。也成为市场整体没有出现放量的主要原因。
              就如我们前期分析所言,缺失权重股的“八二”行情只是一个影子行情下半年由机构投资者主导的权重股行情始终是A  股的主要战场,因此权重股的集中爆发,尤其是中国石油市场定价的日趋明确缓解了目前市场的观望气氛,对稳定市场信心有一定的积极作用。
        2、外围不确定因素的橇动效应
        首先是海外市场的全面反弹,前期持续回落的美国股市和香港市场同期出现大幅反弹,在香港市场的联动效应刺激下,相关个股主要是权重蓝筹股的止跌回升存在外在动力。
        其次,市场对股指期货的预期日益升温,在权重股依然具有投资战略优势的前提下,下跌后的投资优势更加显现,。尽管上述二者我们并不认同是决定A  股走势的主要因素,但从市场情绪来看具有一定的市场操作性驱动力,能够影响市场的情绪,不决定市场的主要趋势。
        投资建议
        经过急风暴雨式的反弹,市场短期的恐慌心态有一定改观,但我们对指数的反弹空间以及由此引起的赚钱机会还保持较为谨慎的观点,在周边市场表现不确定较大的情况下,A  股的独立行情需要有独特的经济背景和支持要素,显然就目前来看,国内的基本面因素也没有亮点,相反调控的预期却是持续升温。在操作策略上,我们认为指数仍有反复的可能,建议反弹可适度降低仓位,不建议追涨,或者满仓介入不稳定的反弹行情。

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