事件：新希望重组方案第二稿对2010-11  年度重组后备考盈利预测进行了调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010-11  年拟注入资产备考利润为8.27、7.22  亿元，对应每股收益0.76  和0.71  元，较一稿中的6.5、7.6  亿元增长27%和-5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2010  年下半年饲料和养殖行业否极泰来是公司2010  年业绩大幅增长的原因，我们预判2011  年上半年这两大行业仍将维持高景气。2010  年6  月起猪价大幅上涨50%，拉动整体肉价和鸡鸭苗的价格上行，补栏积极性高涨提升饲料需求，进而提升拟注入资产中的饲料、养殖业务利润增速，特别是鸡鸭苗业务四季度出现了暴利化，据前期测算六和集团和六和股份2010  年盈利预计分别是上半年的4.2  倍和2.6  倍。
        六和长期成长性依旧看好。六和集团的规模扩张和盈利增长质量都非常可观，过去3  年饲料、禽类、屠宰和肉制品销量复合增长率高达40%、60%、37%。未来成长看点在于：（1）饲料业务：六和在山东省外（如辽宁）复制“价格屠夫”策略，在区域市场采取贴近终端、服务营销、微利经营的策略，实现快速扩张；（2）鸡鸭苗和肉鸡肉鸭屠宰加工业务：这块业务在山东省内仍有较大空间，六和2009  年肉类销量125  万吨，鸡鸭苗销量2.16  亿只，保守预计3  年翻一番问题不大。
        公司对  2011  年盈利预测较为保守，我们推测可能的原因是期望股价减少异动以尽快完成重组，另外可降低公司及保荐人承诺盈利万一不能达标时而招致监管层惩罚和约束的风险。按养殖和饲料产业景气度初步测算，重组后新希望  2010-12  年并表净利润可达16.7  亿元、19.1  亿元、21.8  亿元，同比增长308%、14.58%、14.32%；按增发后17.42  亿总股本计算，2010-12  年备考EPS  为0.96、1.10、1.25  元。
        新希望注入资产盈利质量高、成长性好，目前估值仍处于农业股最低端，我们上调公司最近三年盈利预测的同时，也上调目标价至26.05-28.25  元，对应2011  年30X  农牧和10X  银行盈利，建议积极买入。