投资要点：
        托管量点评：12  月份商业银行大幅减仓——根据中债网12  月份托管数据，商业银行大幅减仓债券549  亿，因年末流动性冲击，导致商业银行主要减仓央票和短期融资券，而资本金考核则导致商业银行同步减持信用产品；但较高的收益率水平吸引保险机构频繁加仓，其中商业银行债增仓幅度最大，值得关注;以证券和基金公司为代表的交易性机构对利率产品略有分歧，但都明显增加了对信用产品的配置力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一级市场发债忙——新年伊始，利率一级市场发行就开始紧锣密鼓的上演，金融债已发行500  亿，而国债尚有三期在一月份发行，所发规模是历年之最。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于历年债券市场的年初行情除了有政策真空、流动性充裕等因素支持外，一级市场发行真空更是利好。我们怀疑在流动性紧缩箭在弦上，而一级市场发行紧锣密鼓的背景下，利率市场能否继续演绎一年一度的“收益盛宴”。