华林早参：沪综指近三年保持了在3000  点上下的运行格局，说明市场仍在消化自2007  年以来的调整行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从理论上讲，即使一轮熊市的调整延续了三年，也应该有所反弹了。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从宏观角度而言，A  股出现系统性风险的可能性非常小。一方面，中国经济正处于经济结构的主动调整当中，宏观经济正处于健康稳定的发展阶段；另一方面，对房地产市场的治理，包括对金融系统性风险的监管也逐步加强。通过配合各项政策的连续出台，当前无论是房地产市场、地方融资平台或是金融体系都处于风险相对可控的范围内。更为关键的是，当前经济增速的回归均值正好代表了宏观调控的主动性和连续性，而货币政策回归常态亦表明了货币管理当局的信心和决心。
        因此，我们的判断是，2011  年一季度在政策处于观察期阶段，A股有望走出一波结构性行情。而行情的主要推动力就是在业绩复苏阶段出现的周期股估值修复。