点评
阿胶块出厂价提价历史回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2010 年开始,此次已是公司对阿胶块进行的第五次提价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在2010 年的四次提价中,阿胶块出厂价升高超过50%, 达到596 元/Kg,此次的提价力度较大(幅度不超过60%),相应的阿胶块出厂价将不高于954 元/kg。
阿胶快零售价有望短期内同比增长。公司2010 年阿胶块终端零售价均较快地、并接近同比例跟上了出厂价提升的步伐,主要有赖于公司2009 年对渠道的改革。公司于2009 年聘请营销专家陈继忠主管公司的营销工作,并着手对渠道进行清理和管理。一方面公司对经销商进行筛选、精简并有意控货以清理渠道;一方面引入供应链管理,对经销商的存量、销量和售价进行跟踪,全年均匀发货,每次只发1.5-2个月的存量。通过渠道改革减少了提价可能伴随的囤货、串货情况的发生,使公司、经销商、零售商之间合理的利益分配得到保证,并形成一个良性循环。
阿胶块“提价控量”仍是主基调。1)随着人们生活水平的提高,养生保健的需求也随之提高,不同人群对阿胶块的需求也会随之增加; 2)我国毛驴存栏量逐年减少,从2005 年的600-700 万头,降低到2010 年的400-500 万头,全国每年约有120-130 万张驴皮供应。按每张驴皮平均生产2Kg 阿胶块计算,我国每年阿胶块的总供给量不过在240 万-260 万Kg 之间,如果按每人每年消费0.5Kg 阿胶块计算,供给仅能满足480 万-520 万人的需求,供给明显不能满足需求;3)目前公司每年驴皮的使用量约为100万张,控制了全国超过80%的驴皮资源,其余其余竞争对手的生产能力尚不对公司构成威胁;4)所以,在驴皮资源日益紧缺、供给显著不足的情况下,公司对阿胶块有能力继续坚持“提价控量”的策略。
阿胶块消费品属性逐步显现。公司此次对阿胶块如此大幅度地提价,是在政府对阿胶块的价格控制消除的背景下进行的。根据山东省物价局的相关文件显示:自2010 年12 月28 日开始,阿胶不再纳入政府定价管理范围,价格由企业自主定价。正如我们在之前报告里的判断,阿胶药品的属性逐步淡化,而消费品的属性逐步强化,公司通过提价等方式不断提升阿胶作为补益类中药保健品的高端品牌形象。