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        东阿阿胶今年1  月5  日发布公告，由于阿胶主要原料驴皮资源日趋紧张（驴皮占阿胶成本的80%左右），收购价格不断上涨，自1  月7  日起，阿胶块的出厂价上调幅度不超过60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时阿胶不再纳入政府定价管理范围，阿胶销售价格将由生产企业根据生产经营成本和市场供求变化自行制定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        潜在影响
        我们将2011  和2012  年每股盈利预测从1.20  元/1.35  元分别上调了31.4%和38.7%，至1.57  元/1.87  元，主要由于阿胶块价格的上涨。阿胶块收入占公司总收入的35%，毛利润占50%左右。我们预计此次阿胶块出厂价和零售价均上涨60%，出厂价每公斤将达到954-960  元。我们认为提价的利好因素已经基本反映在现有股价中，仍然维持“中性”评级。
        但是，东阿阿胶仍然是我们非常看好的公司。2009  年以来，公司的营销改革加强了对渠道和终端的控制力，理顺了终端价格，保障了经销商和零售商的收益；而中国消费者对于阿胶消费能力的提升，以及阿胶块供给的逐年减少也保障了提价不会影响终端销售。
        估值
        我们使用EV/GCI  vs.  CROCI/WACC  估值，将12  个月目标价从49.8  元上调至64.1  元，以此来反映每股盈利和行业EV/GCI  比例的调整，目标价对应41  倍的2011  年预期市盈率，相对目前股价有14%的上升空间。
        主要风险
        上行风险：公司对于阿胶块出厂价的进一步上提；下行风险：驴皮收储价格的进一步上涨。