本周投资策略
        节后第一周，煤炭现货市场行情平稳，国际国内煤炭价格外冷内热现象不断加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周我们依然持续跟踪亚太煤价走势，提出：“似曾相识的2008年”  。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前日、印、韩部分进口的一线主焦煤价格已达300  美元（CIF）。回顾2008  年，当年受洪水影响澳洲700-800  万吨产量，日澳基准合同价上涨至300  美元/吨，后现货价格上涨至355-400  美元/吨。此次澳洲五十年不遇的洪水有望撬动20%以上国际贸易量的边际变化，持续推高亚太煤价。
        本周推荐组合略有变化，调入昊华能源（受益于出口业务拉动）、西山煤电（焦煤提价龙头、信达股权谈判期待取得进展），调出山煤国际（当前股价已经基本反映注入后预期，短期缺乏股价刺激因素）推荐标的：煤气化、冀中能源、西山煤电、昊华能源、潞安环能、欣网视讯。当前行业内16  家重点公司的估值波动区间约为：【上限2010  年22-23x、2011  年18-20x；下限2010  年15-16x、2011  年11-12x】。
        一周行业简评（12  月31  日—1  月7  日）
        重点监测煤炭价格综述：本周现货市场表现平淡、港口库存小幅回落。
        持续跟踪亚太地区煤价趋势，“似曾相识的2008”：昆士兰一季度煤炭外运受损、其占比全球贸易20%以上的供应量（以焦煤为主），国际煤价对供给侧的扰动更加敏感；破坏甚于2008  年澳洲洪灾、国际炼焦煤价格向2008  年高点看齐。目前部分澳洲一线主焦煤现货CIF  日韩、欧洲、印度的价格已经超过300  美元/吨。1  月7  日澳洲动力煤BJ  价格达到129.9  美元/吨的近年高位。
        近期重要观点回顾
        《2011  年焦煤价格上涨如期而至》——西山煤电提价公告点评一周重大事件综述
        1  月6  日，国家能源会议召开。会议基调符合我们之前对十二五期间煤炭产业政策导向的判断：1、清洁煤产业概念的形成，从而减轻碳排放和节能减排的压力。2、产量控制与份额管理。  “十二五期间大中型煤矿生产能力占到90%”。
        煤气化（000968.sz）公告山西灵石华苑煤业有限公司和蒲县华胜煤业有限公司开工建设获批。此次整合矿批复时间基本符合我们预期，预计2012  年才能有实质性贡献。我们继续维持对公司的推荐评级，2010-2012  年EPS预测维持不变，分别为0.67  元/股、1.32  元/股、2.165  元/股。（2011-2012年未考虑20%左右的增发摊薄）