在前几次报告中，我们一直强调：公司治理结构正趋于改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次的董事会决议将从进一步完善公司治理结构，使控股股东、管理层、中小股东三方利益进一步趋同，有利于公司整体价值的提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1．修改章程从制度上提升公司治理水平
        公司重新修改了章程，并在章程中增加了两条规范和约束控股股东、董事会及高管行为的条款；（1）针对控股股东，新章程明确了“股东、控股股东或实际控制人不得侵占公司资产或占用公司资金”，并规定若发生以上情况，公司应通过扣减股利、司法冻结持有公司股份、变现股份清偿占款等手段来保护公司及其他股东的利益。（2）针对董事会和高管成员，新章程明确了公司董事会和高管成员应当维护公司的资金安全，若出现失职，将没收所得、承担赔偿责任、处分、乃至罢免职位。新修订的公司章程进一步规范和约束股东及高管的行为，保护公司的资产免受侵害，从制度上提升公司治理结构。
        2．《高管层考核试行办法》使管理层与股东之间利益更趋于一致
        （1）公司此次推出《高管层考核试行办法》，将管理层奖金与业绩指标挂钩，使管理层与股东间利益更趋一致，管理层将更加有动力提升公司经营业绩，从而实现股东与管理层之间的双赢，对公司长远发展是有益的。（2）我们认为，此次推出的管理层奖励办法力度虽然不及股权激励，但鉴于公司基本没有实施股权激励的可能性，仍不失是个现实和可行的选择，对于公司持续发展将起到积极的作用。
        3．新一届董事会调整有利于公司的长远发展
        （1）黄山风景区管委会党委书记程迎峰先生若进入公司董事会，将有利于公司发展：首先，作为管委会书记，进入公司董事会将使管委会与公司之间的利益趋于一致，公司与管委会之间的关系更容易协调；其次，程迎峰先生曾担任黄山市委常委、政法委书记，这可能对公司在黄山市的外延扩张有所帮助。（2）拟进入董事会的独立董事戴斌先生、陆林先生分别在酒店管理、景区研究方面颇有建树，这与公司的发展方向一致，将对公司健康发展有所贡献。
        4、维持35  元目标价，维持强烈推荐-A  的投资评级
        此次修改公司章程及推出管理层考核办法有利于公司长远发展。我们维持对公司07-09  年EPS  0.40  元、0.66元、0.86  元的盈利预测，维持强烈推荐-A  的投资评级，维持35  元的目标价。