公司是本土半导体企业的领军者，主营半导体分立器件与集成电路封测，两者收入之比约2：1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于器件市场稳定，集成电路市场发展空间广阔，公司重心正由分立器件转向集成电路封测，其远景目标是2010年成长为世界级的封测企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国内半导体行业处于快速增长时期。近5年全球半导体市场保持个位数的增长率，同期国内市场增长率达到两位数。2000-2006年国内集成电路保持年均30%左右的增长率，同期半导体分立器件保持20%的增长率，预计未来3年国内集成电路与分立器件仍将保持高于全球平均水平的发展速度。
        公司产能稳步扩张，自主创新技术有望从08年起进入收获期。公司新厂房启用后，产能扩张将能根据订单情况讯速增加，其自主技术FBP和WLCSP从07年下半年起放量，08年将进入收获期。
        公司成长稳健，产品结构持续改善保持毛利率稳定。电子技术进步导致产品价格趋于下降，公司通过创新提升中高端产品比例，保持毛利率稳定。此外，在费用率的控制和所得税率下调的预期下，公司净利率有进一步提升的可能。
        公司的风险在于行业的波动、汇利率的变化以及劳动力短缺的影响。行业波动难以避免，汇利率的上升会吞噬部分利润，公司规模的扩张将引起人力成本的上升。
        我们认为公司在产能和技术方面的积累奠定了未来扩张的基础，并有望受益于国家半导体产业支持政策享受税收方面的优惠，按15%/25%的所得税率预计公司07-09年每股收益分别为0.33、0.61、0.75元/0.33、0.53、0.65元，按10.26%的折现率、3%的永续增长率WACC绝对估值为22.85/18.8元，考虑其成长性，我们给予公司“推荐”投资评级。