要点论述
          逐步实现集团整体上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】云维股份2007  上半年通过对母公司－云维集团定向增发1.25  亿股，分别购入大为焦化54.8%和大为制焦90.91%的股权，将集团主要的煤焦化资产注入了上市公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这样，云维股份从单一的PVA  生产商转变为煤焦化、煤电石和煤气化产业链于一身的综合煤化工生产商。
          前三季利润大幅提升89%。2007  年前三季公司实现销售收入21.53  亿元，净利1.27  亿元，同比分别增长71%和89%，增长动力主要由大为制焦新焦炭产能的投入，焦炭和PVA  产品价格上涨导致利润上升所致。我们预计PVA  行业未来一段时间内仍处于行业景气周期。
          计划增发新建下游项目。公司10  月30  日公告计划公开发行不超过5,200  万新股，募集不超过18  亿元，用于投资建设2.5万吨BDO、20  万吨醋酸和CO  设备及锅炉综合技改等三个项目。顺利的话，公司预计2.5  万吨BDO和20  万吨醋酸将在2009年投产，将新增13  亿元收入和2.7  亿元利润。
          进入快速发展期。通过集团资产的注入和整合，我们认为公司正处于外延和内生性增长的快速发展期，我们预计2008年公司主要增长点来自于大为制焦新建200  万吨焦炭的投产，焦炭产量可提升150%以上至280  万吨，2009  年下游的BDO  和醋酸项目投产将为其贡献新利润。
          风险：  2007  年前三季焦炭已占到公司50%以上的利润，随着2008  年焦炭产量的进一步提升，焦炭价格的变化对公司利润有较高敏感性。