市场主题效力逐步显现
　　从战略角度，我们仍对全球股市前景持建设性立场——自7月底以来我们就持这种观点，而且在2011年的展望中重申。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观环境改善（包括二次探底忧虑缓解）、估值合理、企业再杠杆化及盈利稳健均是预计今年股市将再创强劲回报的原因，同时估值提升也为市场再添助力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　战术性风险趋升？
　　鉴于近期的上涨幅度，2011年初市场回报不大可能赶上截止2010年底的回报。此外，市场看来更容易出现战术性回调。值得警惕的风险包括：欧洲主权债、通胀、中国收紧政策及利润率压力。但是，这些因素不大可能严重干扰全球经济复苏。因此，我们可能会将回调视为买入良机。增长忧虑再起（尽管不大可能）或许更具破坏性。
　　配置建议
　　从地区看，我们仍超配全球新兴市场及日本，标配美国市场、低配欧洲和英国。板块方面，我们在配置中维持了对周期性板块的偏好。我们超配科技、材料、能源及医疗保健板块。低配板块是公用事业、电信及非必需消费品。