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研究报告:华林证券-早参-110107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-01-07 11:58:18
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡宇
研报出处: 华林证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 456 KB 分享者: 孤****手 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        华林早参:央行工作会议对2011  年货币政策有了前瞻性的部署,其中三个方面内容值得重点关注,分别为:汇改、利率市场化与差别准备金动态调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、“汇改”的体现为,2011  年将加快人民币国际化进程,汇率波动幅度加大,人民币国际化已经从国家战略高度为中国金融强国的实施奠定基础,亦将推升资本市场的国际化;2、利率市场化:  利率市场化的出现是金融体制改革的必由之路,对于仍处于相对垄断地位的中国银行业而言,开启利率的市场化之门将会增加银行企业的竞争力,在加快与国际规则接轨的同时,亦更加重视保护存款人的利益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期存在降低银行业盈利增速的可能。
        3、差别准备金动态调整的出现,表明央行调控艺术日益成熟。从系统性的价格与数量型手段,到结构化、个体化的窗口指导出现,一切工具的使用都显示央行对今年货币信贷与通胀的控制游刃有余。
        三个方面综合来看,市场对货币政策的系统性收紧担忧应会逐步消散,进一步而言,随着市场预期的好转,行情仍有望向纵深发展。投资者当前的任务就是积极加紧布局周期股价值重估与成长消费并存的行情。
        

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