与长安合作，进入长安集团的配套体系，加快轿柴市场化进程，预计2012  年开始公司业绩将进入快速增长期，维持增持评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计10  年、11  年、12  年公司EPS  分别为0.31  元、0.47  元（含非经常性损益）和0.87  元，目前股价分别相当于10  年、11  年PE  为57  倍、37  倍和20  倍，10  年PB  为2.5  倍，PB  处于汽车公司估值低端，长安汽车收购公司后，预计2012  开始，随着轿柴配套量的增加，公司业绩将进入快速增长期，未来3  年业绩复合增长率在35%左右；看好公司中长期发展前景，维持增持评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2012  年始公司业绩将进入快速增长期，2012  年预计主要给通用五菱配套放量，2013  年主要给长安配套放量。前期报告中，我们已经分析公司在轿柴发动机上具有先发优势，技术国内领先，将率先给整车厂配套。轿柴发动机产品预计在11  年4  季度左右上市，预计11  年盈利贡献有限，但从12  年开始，给通用五菱微车配套将放量；模拟测算，考虑12  年轿柴项目新增折旧（约0.65  亿元），假设12  年五菱微车销量为150  万辆，假设微客10%柴油化，则新增EPS  约0.35  元，假设微客15%柴油化，则新增EPS  约0.62  元；再综合考虑原有业务盈利的平稳增长，12  年微客分别按10%和15%柴油化考虑，则预计12  年EPS  分别为0.87  元和1.28  元，与11  年主营业绩（不含非经常性损益）比较增幅在90%左右，具体测算请参见表1（说明，模拟测算是在不同假设条件进行，仅供参考）
        ●  背靠国内产销规模排名第四的央企长安汽车，公司商用车和乘用车柴油机规模将快速提高。公司现有商用车发动机产能40  万台，轿柴发动机产能20  万台，收购公告中，长安汽车将投资50  亿元，到2015  年新增发动机产能60  万台，即2015年发动机产能达到120  万台。长安汽车产品中微客及长安跨跃（生产轻卡）均可配套柴油发动机，长安微车（含哈飞和昌河）产销规模约为130  万辆左右，与长安汽车合作，将提升发动机配套量，现有产能将增长1  倍左右。