房地产投资增速继续加速，行业景气度持续攀升
        全国房地产开发投资增长进一步加快，前  3  季度共完成16814  亿元，同比增长30.3%，增速比1-8  月上升1.3  个百分点，高于同期城镇投资增速3.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
      “国房景气指数”  9  月继续上行至104.99  点，自2  季度以来连续6  个月环比攀升，显示出我国房地产行业持续高位景气。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        房价继续加速上扬，短期交易量或将继续萎缩
        1-3  季度，商品房销售面积和销售额分别同比分别增长34%和51%，市场需求旺盛；销售面积是竣工面积的2  倍多，供求矛盾依然比较突出。9  月全国70  个大中城市房屋销售价格同比上涨8.9%，延续了加速上升的态势。前3  季度70个大中城市房屋销售价格累计平均上涨6.7%，热点城市房屋消费价格涨幅更高，平均涨幅超过10%的城市分别是深圳15.7%，北海12.1%和北京10.1%。从成交量看，主要城市均出现增长放缓或下滑的现象，其中深圳下降比较明显，随着房贷新政效用的逐步显现，预计短期交易量将进一步萎缩。
        调控政策影响将是区域性和阶段性的，房地产市场长期上升趋势不改二季度以来政府相继推出金融和土地政策，通过限制土地使用权证发放，推出房贷新政等一系列措施，对行业进行调控。但考虑到涉及多方利益主体，政策的制定和落实会受到诸多制约，在执行上会打折扣。同时，房地产行业的波动容易引起相关产业体系的震动，因此未来调控将以“温和”与“试错”为主调，调控的影响将是区域性和阶段性的，政策风险是有限的，个别“热点”地区市场的短期调整，并不会改变长期上升的趋势。
        主流公司持续高增长提升地产股投资价值，维持行业“推荐”评级房价持续上涨和销售旺盛促使“主流公司盈利出现爆发性增长”，前3  季度地产板块业绩增幅为53%，我们关注的重点公司平均增幅在70%以上。持续的高增长和外延式扩张将提升地产股投资价值，化解短期的估值压力，我们维持对行业“推荐”的评级。目前主流地产股动态估值相对较便宜，我们仍首推“保招万金”，民营“四大金刚”及北京城建、天鸿宝业等资产注入类公司也值得密切关注。