投资要点：
        集运行业产能利用率与周期走势解读。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们有别于市场的特点：运用产能利用率（主要是每TEU  载货量）来分析行业供需态势与运价周期波动的规律。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）①从历史研究发现，近代集运业总共经历4  个小周期（近代航运业总共出现两大平均年限30  年的大周期，目前正处于第三大周期的底部复苏阶段），每次周期波动都与行业的产能利用率（即每TEU载货量）密切相关，其弹性系数约为5。
        供给面：交付高峰已过，运力增长压力较小。我们根据拆解与交付等情况测算了2010-2013  年的运力供给增速分别为9%、7%、8%、7%，同时调整关键假设变量拆解率与延迟率，则2011-2013  年运力增长区间分别为6-8%、6-7%、5-6.5%。
        需求面：明年有望保持两位数增长。从结构看，欧美步入稳定期，新兴市场高速发展，预计大危机之后需求遭遇大冲击的可能性较低。从总量看，集装箱海运贸易量与世界GDP  一直保持高度的相关性，根据世界GDP  与集装箱贸易的乘数关系，如果GDP  能保持历史平均增速3.6%发展，那么预计未来集装箱贸易需求增速在8%左右。2011  年，IMF预测世界GDP  增速在4.2%，那么，根据这种乘数关系，预计明年世界集装箱海运贸易量的增速在10.5%。