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上海复地研究报告:国元证券(香港)-上海复地-2337.HK-扩张后的收获期-110105

股票名称: 上海复地 股票代码: 2337.HK分享时间:2011-01-06 15:07:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 196 KB 分享者: fff****gg 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        超额完成  2010  全年销售计划:上海复地2010  年权益后预售金额为136  亿元,超出公司在2010  年年初制定的115  亿元销售计划的18%,销售面积为100  万平米,其中上海地区占比达到21%,中西部地区达到39%;权益后的销售均价达到13,600  元/m?。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司权益后已销售未结转金额达到106  亿元,其中30%将会在2010  年结转,50%将会在2011  年结转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2011  年的销售目标为150  亿元,这其中上海虹桥地块并不确定,由于上海限购令的推出导致虹桥地块的房屋销售遇到一定困境,如果2011  年政策有所放松,预计公司在2011  年预售将会达到180  亿元。
        土地储备  921  万平米,分布合理:公司现在的土地储备为921  万平米,分布在中国中、东和西部的12  个城市,未来公司计划每年的开发量为200  万平米,公司的土地储备计划在5  年后开发完毕。因此,公司现在也在积极的扩充土地储备,公司在2011  年下半年新增了3  块土地储备,新增土地储备的面积为212  万平米,总金额约为48  亿元,公司计划2011  年拿地金额为60  亿元。公司增加土地储备的策略是一二线城市均衡拿地,以快速周转加上精品战略,开发中型项目。由于公司是H  股公司,在融资上会遇到困难,因此公司通过自身的资源优势,通过合作方式进行拿地扩张,并且公司在全国12  个城市布局早已形成,因此未来公司会从规模和利润率进行双向提升。公司对于未来3  年的计划为,净利润每年30%的增长。
        

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