1、事件
　　宁波海运1月5日发布公告称，将发行7.2亿元可转债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次发行向原Ａ股股东优先配售的股权登记日为1月6日，优先配售日、网上和网下申购日为1月7日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2.可转债估值分析
　　纯债价值分析：本转债信用级别为AA，无担保，因此可参照2011年1月5日期限相近的AA无担保企业债到期收益率定价，到期收益率6.13%。根据募集说明书中的各年债券票面利率第一年0.7%、第二年0.9%、第三年1.1%、第四年1.3%、第五年1.6%，持有到期赎回价格103元/张，我们测算出纯债价值：79.9元，偏低。
　　转债理论价值分析：海运转债的纯债价值为79.9元，正股宁波海运1月5日收盘价为4.97元，转股价为4.58元，转债市场平均隐含波动率52%左右，使用二叉树模型计算转债理论价值见表2。
　　上市价格分析：综合其理论价值与市场溢价水平考虑，我们认为，海运转债上市首日区间为[120,130]。