事件：公司公告称由于驴皮资源日趋紧张，收购价格不断上涨，并根据政府有关部门规定，阿胶不再纳入政府定价管理范围，将由生产企业根据生产经营成本和市场供求关系变化自行决定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司决定自2011年1月7日阿胶块产品出厂价上调幅度不超过60%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时公司将进一步加大毛驴养殖业的发展，涵养上游，保证原料供应，努力降低成本，维护东阿阿胶名贵民族中药和国家非物质文化遗产品牌及声誉，以及消费者长远利益。
        点评：  
        具备持续提价能力。2010年进行了3次提价，全年提价幅度超过50%，与三七、冬虫夏草等中药材相比，涨幅并不高，阿胶作为滋补佳品被誉为"滋补三宝"之一，需求旺盛。我们认为公司可能会采取逐渐提价的方式，达到本次公告所称提价不超过60%的程度。
        根据山东省物价局有关信息，从2010年12月31日起，阿胶等产品不在纳入政府定价管理范围，将由生产企业根据生产经营成本和市场供求关系变化自行决定，价格天花板消除，之前价格都要通过山东省物价局的审核。我们认为这为阿胶持续提价打开了一个口子，更加高效地对市场供需和成本变化作出反应，推动阿胶价值回归。
        资源优势是关键因素。全国驴存栏量约为500-600万头，为避免对资源造成破坏，获得可持续的发展，每年出栏量不会太大，估计在120-130万头左右。公司已在全国布局13个驴养殖基地，保守估计公司约占80%以上，基地主要起示范、驴种培育、收购等作用，同时还从非洲、澳大利亚、南美等地进口，进口量约占公司总需求的10%左右。一方面是有限的资源，另一方面是旺盛的需求，对资源的拥有至关重要，公司在驴皮资源方面具有全面优势。
        营销变革，控货提价是主要形式。公司09年聘请专业销售经理人，对营销进行变革，定位高端滋补品，提价保量，对经销商的供货进行严格管理，对于违反规定的经销商有惩罚措施，形成了对渠道的量价控制，保证营销政策的顺利实施，促进阿胶的价值回归。
        目前终端渠道主要通过OTC，其次商超和医院，目前已在全国范围内以发源地山东为核心布局直营店和养颜养生馆，不排除引进加盟和中医坐堂等模式，逐渐从产品提供者转变为健康方案提供者。
        盈利预测及投资评级。由于我们之前对阿胶提价能力和幅度预期比较保守，调高2010-2012年的EPS预测至0.96元、1.53元和2.10元，考虑到阿胶持续提价能力和公司定位滋补保健品的战略目标，成就千亿市值可期，上调目标价至80元，维持"买入"评级。
        不确定因素。价格提升后销量变化存在不确定性。