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研究报告:德邦证券-反弹或近尾声,择机减仓策略-110106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-01-06 09:55:58
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 德邦证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 348 KB 分享者: 137****854 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周二股市在国际大宗商品大幅下跌的影响下,早盘低开,全天窄幅波动,股指缩量回落至年线之下,跌幅0.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市全天资金净流出4亿,板块方面,资金净流入居前的有仪电仪表、煤炭石油和机械板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        资金净流出居前的有有色金属、酿酒食品和运输物流板块。从整体看,资源股在前日国际黄金暴跌和油价重挫下,难以支撑大盘持续上涨。
        货币市场利率快速回落后现企稳,7  天利率周三从4.31%回落至3.21%,一天的回落幅度达到了110BP,而周二一天回落了207BP,回落速度有所走缓。由于今年的春节较早,预计一月底也就是春节前夕,这一传统资金短缺时期,而加息预期仍然较为强烈,从而限制货币市场利率的下降空间,同时市场仍然担心货币市场利率或将再次冲高的可能。
        公开市场央票发行利率如期提升,二级市场利率继续回落,一二级市场利差收窄,为下一步公开市场操作回收流动性作准备。央行5  日公开市场1  年期央票维持地量发行,利率再次上升至2.6167%,较上周上调后的2.5115%再次提高10.52  个基点,二级市场中的1  年期央票利率因资金面改善而从3.4800%回落至3.3681%水平,央票一二级市场利率倒挂幅度进一步收窄,3  月期为110BP,1  年期为75BP,3  年期则为60BP。
        数月以来由于央票一、二级市场利率倒挂严重,公开市场一直没有发挥回收流动性的作用,加息之后,1  年期央票连续两周上行,可缓解解一、二级市场利率倒挂的现象,这也为央行进行公开市场操作、调节流动性做好了准备,有利于央行对冲流动性、落实管好流动性闸门的任务。
        

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