平安观点：
        业绩超预期
        浦发银行昨晚发布了业绩快报，预计2010  年实现营业收入499  亿元，同比增长35%；归属于母公司股东净利润191  亿元，同比增长44%；按期末股本摊薄的EPS  和BPS  分别为1.3  和8.6  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行的业绩超出我们的预期，超预期部分主要来自于同业资产规模的迅速增长、不良的大幅下降以及拨备的温和计提。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        同业业务助推规模超预期
        报告期末银行的资产总额为21621  亿元，同比增幅为33%，超出我们的预期。在存贷款规模正常增长的情况下（增速分别为27%和23%），我们认为主要原因可能是下半年银行加大了买入返售资产的运作力度，预计全年同业资产的增幅在50%以上。
        不良大幅下降
        快报披露银行报告期末的不良率为0.51%，同比大幅下降0.29  个百分点，降幅略超预期。目前的不良率处于历史最低水平，未来上升的压力比较大。我们预计银行未来的不良率将会温和攀升至0.6%以上。
        当期拨备的温和计提加大了未来业绩的不确定性
        原先我们判断，由于当期利润客观，银行可能会加大对于拨备的计提力度，以应对未来可能出现的监管升级（拨备新政以及融资平台贷款）。但是从快报披露的数据来看，银行依然保持了一个相对温和的拨备计提力度，期末的拨贷比大约在1.9%左右。我们理解，银行对于拨备的计提是基于稳健的原则，但是这会加大投资者对于其未来业绩的担忧。
        维持“推荐”的评级
        最新收盘价对应的10  年PE  和PB  分别为9.5  和1.5  倍，维持推荐的评级，建议投资者密切关注最新的政策动向以及银行与中移动的合作进展。