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餐饮旅游行业研究报告:东方证券-餐饮旅游行业2011年年度投资策略:寻找领先行业的公司-110105

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2011-01-05 15:08:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨春燕
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 804 KB 分享者: jef****090 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我们预计  2011  年国内旅游增速将进一步加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旅游收入年增速预计达到20%以上;出境游仍有望延续爆发式增长势头;入境游增速有望回升,增幅在5-10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前我国的旅游消费与世界平均水平相比仍有较大差距,未来发展潜力仍很大;相关政策支持加快发展旅游业,把其培育成国民经济的战略性支柱产业;交通环境在十二五期间面临大发展;高品质休闲度假类景区稀缺,旅游供需紧张势头进一步加剧,我们认为,旅游业在“十二五”期间将会得到持续快速发展,平均增速有望达到15-20%。
        细分子行业中我们最看好经济型酒店行业。主要理由如下:1)行业供求失衡,经济型酒店占比过低;2)主要品牌加速规模扩张;3)面临发展瓶颈的中小经济型酒店未来将被大型经济型酒店收购或者加盟大型经济型酒店。我们预计2011  年经济型酒店行业将继续快速增长,特别是行业内的龙头公司,2011  年RevPAR  增速有望保持5-10%(入住率保持高位,房价有一定幅度的提高),同时受益于规模快速扩张,平均收入和净利润增长有望在20-30%。
        投资主线一:寻找领先于行业的公司。随着消费升级和新兴消费的出现,部分子行业的龙头企业,其核心竞争力正在迅速增强,形成了可以快速复制的商业模式,将使其未来获得远快于行业平均的速度增长,预计在形成一定的规模和品牌后,将享受品牌溢价。我们看好这些子行业和细分龙头公司的长期发展前景。这些子行业包括:A.经济型酒店,上市公司如锦江股份、如家(未评级)、汉庭(未评级)、七天(未评级);B.景区连锁,上市公司如中青旅;C.文化演艺,上市公司如宋城股份(未评级)、ST  长信(未评级)。

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