核心观点：
　　近期政策将全面定调，年报行情开打
　　股市开门红过后，各种政经信息纷至沓来，一是正如我们在2011投资策略报告所预期的，汇率政策加速实施，人民币对美元汇率连升十日，汇率已经替代利率上升为当前阶段控制通胀的重要手段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二是国内金融政策近期将陆续定调，按照惯例，每年年初银行信贷一般都会出现集中发放的现象，但央行拟推出的动态调整差别准备金率将使银行今年年初放贷更加谨慎，目的在于促使银行降低放贷冲动，尤其是年初的猛冲，而将要下调超额存款准备金利率无疑将减少国有大商业银行的收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三是近期各地除延续以往楼市限购政策外，重庆、深圳等地针对商业地产的限购政策开始出台，楼市调控不仅没有放松，反而显示升级趋势，必须予以关注和警惕；三是2011年，新一轮19省市对口援疆正式拉开帷幕，对口援疆资金总规模将超过100亿元人民币。四是下月将迎来春运高峰，而南方最近连遭雨雪冰冻天气侵袭，导致部分地区交通瘫痪，电力供应紧张，并可能导致物价上升，倒逼紧缩政策出台的可能性不能排除。而从国际市场来看，由于美国经济转暖，避险需求下降，黄金期市下跌，油价和有色金属价格下挫，但这仅是在大宗商品价格高涨过程中的一个回落，国内已有765家公司预告业绩，“报喜”占尽7成，预计近期股市仍处于估值修复和反弹过程之中。