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电力及电力设备行业研究报告:上海证券-电力及电力设备行业:2011年1月电力及电力设备行业投资策略-110104

行业名称: 电力及电力设备行业 股票代码: 分享时间:2011-01-05 11:20:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛品
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 276 KB 分享者: 飞****鱼 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点:
        用电量增速继续下降,动力煤价格不升反降
        11  月份全社会用电量同比增长3.93%,增速比上月下滑4.56  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为主要原因仍然是受部分省市拉闸限电影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本月国内港口动力煤比上月底下降25  元/吨,由于目前电厂库存充足,我们预计1  月份动力煤价格仍将略有下降。
        2010  年电源、电网投资基本符合预期
        与10  月份相比,11  月份电源投资增长10  亿元,电网投资增长73  亿元。
        从招投标情况看,我们认为电力投资不存在超预期的可能性,预计2010年全年电网投资同比下降26%,电源投资同比6%左右。
        重点合同煤签订情况超预期,电价上涨可能性不大
        截至12  月29  日18  时,2011  年煤炭产运需初步汇总达到了10.3  亿吨,超过发改委此前确定的9.32  亿吨,比2010  年高出了2250  万吨,大超市场预期。由于合同煤与市场煤仍存在200  元/吨左右的价差,我们对于煤炭企业的兑现率仍存有担心。此外,我们认为,在管理通货膨胀的大背景下,上网电价上调的可能性不大,发电企业利润仍存在较大压力。
        

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