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研究报告:中银国际-资金流动周刊,本周话题:人民币升值-110104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-01-05 09:32:29
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李涛,叶春燕
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 393 KB 分享者: zha****031 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年6月19日,央行宣布重启汇率改革,人民币再度进入对美元升值通道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人民币汇率走势多数时间与美元指数反向波动,随美元指数的贬值而升值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010年最后9个交易日人民币对美元连续升值0.6%,已接近全年最低点并报收于6.6227,全年升值3%。短期内,预计人民币还将延续快速升值态势。2011年全年来看,随着全球经济复苏趋势的增强,大宗商品价格持续上涨,预计人民币全年升值幅度可能会超过5%,从而在一定程度上抑制输入性通胀的压力。
        本周公开市场操作净投放货币350亿元,票据发行维持最低规模。随着央行加息,3月期央票和1年期央票利率分别上升20个基点和17个基点。与上次加息周期不同,本次加息周期中,基准利率的调整是跟随银行间市场利率而被动调整。2011年全年贷款规模将低于2010年,按照近些年经验投放比例,1月份新增贷款应该在1-1.3万亿之间,对应贷款增速为17.9%-18.7%。但同时我们也注意到,上一轮紧缩周期刚刚开始的2003年和2004年,1月份新增贷款占全年比重仅为12%和14.24%。
        

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