投资要点：
􀁺  公司是我国镁合金行业的龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要产品为镁合金、中间合金、金属锶和铝合金，近三年来公司镁合金产销量均居我国首位,  为全球规模最大的镁合金专业生产企业之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次IPO  后公司总股本为19,200  万股，其中本次发行股4,800  万股，占发行后总股本的25%。
􀁺  镁合金的市场前景广阔。近三年镁合金产品占公司主营业务收入及主营业务利润的比例均在60%以上。汽车和3C  行业对产品轻量化的需求将大幅提高镁合金的需求。近二十年来，全球镁合金应用的年均增长率约10%，欧美镁合金应用的年均增长率约15%。我们预计未来几年，镁合金的市场需求量还将呈持续增加的趋势。
􀁺  募集资金项目将进一步完善公司上下游产业链。本次募集资金主要用于年产3万吨镁合金、3000  吨金属锶等项目，将有利于增加公司镁合金的产能，增强镁合金产品的研发能力，实现向上下游产业链的延伸，提高公司的核心竞争力和抗风险能力。
􀁺  公司竞争优势明显。（1）客户优势：公司已成为知名汽车厂家的镁合金产品的重要供货商。（2）技术优势：公司为国家火炬计划重点高新技术企业，研发能力国内领先；（3）成本优势：公司自主研发的“粗镁一步法”工艺大大降低了生产成本；（4）规模优势：06  年公司镁合金产能7  万吨，产量6.56  万吨，销量6.41  万吨，产销量均列我国第一。
􀁺  盈利预测与估值。预计公司07－09  年每股收益分别为0.48、0.63、0.84  元，给予公司08  年35  倍的市盈率估值，公司的合理价位为22.05  元。
􀁺  风险提示：（1）税收优惠政策到期和税收优惠政策发生变化；（2）汇率变动；（3）出口退税及出口关税政策变动；（4）原材料价格波动。