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研究报告:长城证券-传统封基折价率创历史新低-101231

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-01-04 14:52:07
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 张新文
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 501 KB 分享者: se****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周市场受央行意外加息影响大幅下跌,随后展开弱势反弹,但成交量大幅萎缩,目前大盘依然处于下跌的趋势中,短期并没有见底的信号出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综合指数下跌3.35%,沪深300指数下跌3.90%,从市场热点来看,汽车、券商和房地产等板块跌幅相对较大,银行、航运、家电和医药生物板块跌幅相对较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从基金净值增长率来看,普通股票型基金下跌2.87%,偏股混合型、平衡混合型和偏债混合型基金分别下跌2.53%、2.59%和1.95%,指数型基金下跌3.63%,债券型基金下跌0.58%,QDII基金下跌0.56%。
    从创新分级基金来看,申万进取净值下跌7.27%,价格下跌6.19%,估值溢价率已经上升到16.86%,虽然目前瞬态杠杆率2.3倍,但是估值溢价率太高,风险较高;合润B净值下跌7.21%,价格下跌5.21%,折价率下降到0.42%,合润B瞬态杠杆率1.6倍,因为合润分级在净值上升到1.21元之后,合润B不再享受高杠杆,而下跌到1.21以下是有杠杆的,基于这样的预期,合润B将维持折价;瑞福进取净值下跌6.97%,价格下跌3.91%,折价率大幅下降到4.44%,瑞福进取目前瞬态杠杆率达到2.3倍,瑞福分级单位净值0.833元,距离0.946还有13.56%的涨幅,因此,如果市场出现小反弹,瑞福进取是不错的参与品种。从成交量来看,银华稳进和国泰估值优先成交量上升最多,银华稳进每个会计年度定期份额折算一次,按折算基准日的利率重新计算基准收益,此次央行意外加息,恰好在份额折算前,超出大部分投资者预期。分级基金的分配机制各有特点,持股配置也有较大差别,导致业绩表现波动较大,总体而言风险水平较高,适合有一定投资经验的投资者。

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