10月中旬至今的阶段性调整，符合我们在四季度策略报告《高估值高通胀下的A股投资》的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，A股市场的投资机会显现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资者不应该过度恐慌，而应抓住入场时机，选择被“错杀”的优质公司。宏观调控延长泡泡浴的时间！紧缩流动性的调控政策的确给市场带来较大的压力，但是，“有形之手”客观上导致中国资产价格膨胀呈现出“泡泡浴”的特征－不同类型的资产泡沫此起彼伏。因为，紧缩措施并不能在短期内从根本上解决流动性问题。
􀂄  在贸易顺差持续增加，流动性依然过剩的情况下，上调存款准备金率成为被动的手段，冻结资金仅恰恰对冲新增贸易顺差。
􀂄  美元加速贬值，而中国经济维持强势，加息的预期使得中国输入型流动性过剩的格局难以改变，这必然带来资产价格的持续膨胀。
􀂄  实际利率依然为负，居民储蓄搬家的趋势仍将继续。上市公司盈利维持高增长
􀂄  2007  年三季度具有可比数据的公司净利润同比增长了65.5%。主营业务收入增长、三项费用率下降、投资收益占比提高对净利润增长的贡献最大。
􀂄  上市公司主营业务收入增速有望维持，主营业务利润率仍处于上升通道中。如果不考虑资产注入等外生式增长带来的业绩增厚效应，明年非金融企业净利润增速有望保持在30-40%。
􀂄  从行业看，2007  年一季度至三季度，行业利润增长分化趋势明显，消费拉动行业利润增速逐季上升。
本周投资策略：逢低买入
􀂄  近期A  股市场的阶段性整理，可认为是为跨年度行情做准备。11  月底前A  股市场可望展开跨年度行情。
􀂄  建议投资者利用目前的震荡，逢低买入人民币升值的受益者，以及08  年估值在28  倍以下的持续增长型的蓝筹股，可重点关注金融、房地产、黑色金属、建筑建材、机械设备、交运设备、IT、轻工制造、家用电器等行业。