今年以来商品房竣工增速基本保持在11%左右的水平，但销售速度却已经从3月的12.07%上升到9月的32.01%，供给的增速远远低于需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照我国06年底城市人均27平米的住宅建筑面积和03～06年全国城镇人口3.28%的复合增长率来计算，我国每年将有5.1亿平米（建筑面积）的城镇房屋需求缺口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  作为房地产开发最重要的成本-土地今年3月以来价格上涨速度远超房价涨幅，成本上升助推了房价。资本市场的日益壮大充足了企业的流动资金，客观上推动了土地价格上涨，也就间接助推了房价。由于中国日益持续稳定的经济增长，美国经济疲软，美元持续贬值等因素的影响，我国目前贸易顺差较大，因此人民币的持续升值也成了房价上涨的催化剂。
􀁺  宏观调控政策的出台只能在短期抑制人们购房的需求，但是难以改变需求大于供给的现状。由此可见，政策对于房价尤其是大中型城市的房价上涨速度能够起到放缓的效果已经不容易了，更别谈从根本上抑制住房价的上涨了。因此，在房价必然上涨的预期下，政策对于房地产行业的股价表现影响也是暂时的。
    房地产行业上市公司三季度主营业务收入同比去年增长44.62%，高于A股市场25.48%的水平；净利润今年三季度同比增长86.7%，也高于同期市场67.51%的增长率水平；净资产收益率为7.21%，近五年来一直呈现上升趋势。行业业绩增长较快主要源于房价的快速上涨和投资收益的增加等因素。基于以上分析，我们认为在供求不平衡和人民币不断升值等因素影响下，房屋价格还将继续上涨，因此我们对房地产行业个股未来表现看好。重点推荐万科A、招商地产、保利地产和金地集团。