一、存款准备金率创下历史最高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是中国今年之内第九次上调存款准备金率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年10月25日起第八次调整后，存款准备金率已经与1988年创下的13%的历史高位持平。而今次调整后，存款准备金率将创下13.5%的新的历史最高水平。
        二、明确央行治理过剩流动性的坚定决心，将一次性冻结流动性约1900亿元。根据央行此前公布的数据，9月末，广义货币供应量Ｍ2余额39.3万亿元，同比增长18.5％，增速比上年同期高1.7个百分点。前9月人民币新增贷款3.36万亿元，已超过去年全年新增3.18万亿元的水平。本次提高存款准备金率0.5  个百分点将一次性冻结流动性约1900  亿元。
        今年以来，央行已经9次上调存款准备金率，力度可谓空前。9次上调存款准备金率后，累计上调幅度达4.5个百分点，共冻结资金约16600亿元。
        加之年内共发行定向央票6次，累计发行7000亿元人民币，央行通过特别国债正回购操作回收流动性约2300亿元。央行年内仅此三项措施已吸收流动性达25900亿元。由于当前流动性过剩状况仍未明显改善，因此年内存款准备金率继续上调的可能性仍然存在。
        三、紧缩政策仍在持续，年内仍有加息预期。央行在《2007年三季度货币政策执行报告》中对于未来流动性管理的策略是，继续加强银行体系流动性管理，搭配使用公开市场操作、存款准备金率等工具，同时逐步发挥特别国债的对冲作用，加大对冲力度。
        随着存款准备金率的上升，市场对于加息的预期仍然存在。不过，由于本年度时间所剩无几，预计央行年内至多有一次27个基点的加息，而且是否加息将主要取决于国内物价指数和资产价格的水平。
        四、短线可能加剧股市震荡，中期调整仍将持续。虽然本次紧缩调控目标可能并不是股市，但目前大盘处于中期调整过程中，政策的负面影响可能会加剧市场短期震荡。由于上周大盘已经出现了大幅调整，预计短线大盘在快速下探后可能酝酿短期反弹，短线支撑可能在5100点附近。不过，由于目前市场弱势明显，估计反弹的力度不大，反弹后仍存在继续回调的可能，11月份的主基调仍将是调整走势。
        有传闻股指期货时间表近日将公布，股指期货将在年底推出，建议密切留意股指期货的进展。操作上建议利用技术性反弹适当降低仓位和调整组合配置，配置重点建议关注沪深300指数的第一权重板块金融板块，以及近期严重超跌的绩优板块。