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研究报告:光大证券-每周重点报告-101231

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-01-03 08:54:29
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 819 KB 分享者: aq****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        为应对不断加大的负利率状况以及控制好通胀的预期,中国央行启动了超出市场普遍认为的加息时间窗口,决定自2010  年12  月26  日起分别上调金融机构一年期存贷款基准利率25  个基点,其他各档次存贷款基准利率相应调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行启动加息,以此来缩减负利率的状态,并没有超出我们之前的预期,但加息的时间点和加息的幅度,确实变得随机,很难为市场所预测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当然,加息时点的选择放在欧美圣诞节假期间以及我们的周末,这将使市场能较易消化这些信息从而不至于过度反应。
        “以正合,以奇胜”似乎成了决策当局采用货币政策工具所遵循的准则,这就让政策的出台成为“布朗运动”,很难为市场所预测,当然这种“以奇胜”的操作方法能有效的避免短期的市场套利和金融投机,但这种“非透明、非合理预期”的政策出台方式,就对控制通胀预期而言,收效会打折扣。就未来而言,由于未来接受的物价水平将提高,而且物价上涨的压力短期内也很难化解,因此为避免过大的负利率造成的资源错配,预计利率未来半年内仍有75  个基点的上调压力。
        

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